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行業新聞 & 剛上路的藝術品資產管理  
剛上路的藝術品資產管理
更新時間:2019-5-30 10:13:05 瀏覽次數:60

  來源: 雅昌網


摘要:從巴塞爾和瑞士銀行合作發布的2018全球藝術品市場的數據(包含畫廊、古董商、拍賣、博覽會)來看,全球藝術品市場在2018年的交易額達到了674億美元,僅次于2014年的682億美元,同比增長了6%。顯然,全球藝術品市場仍然處在一個相對活躍的周期中。這份報告發布的2018年中國藝術品市場的交易額為12…

從巴塞爾和瑞士銀行合作發布的2018全球藝術品市場的數據(包含畫廊、古董商、拍賣、博覽會)來看,全球藝術品市場在2018年的交易額達到了674億美元,僅次于2014年的682億美元,同比增長了6%。顯然,全球藝術品市場仍然處在一個相對活躍的周期中。這份報告發布的2018年中國藝術品市場的交易額為128億美元,占全球藝術品市場的份額為19%,英國的年度藝術交易額為141億美元,占全球藝術品市場份額的21%。

美國仍然是全球藝術品交易最為活躍的國家,2018年藝術品市場的交易額達到297億美元,占全球市場的份額達到了44%。在2011年,中國所占全球藝術品市場的份額曾經達到過30%,超過了美國,成為了全球藝術品交易的第一大國。但在那之后,中國的排名一直在二、三名徘徊。很明顯,中國藝術品市場自2012年以來在全球藝術品市場所占份額逐年地下降說明中國藝術品市場與全球藝術品市場持續小幅增長的發展態勢并不同步。

公開度更高的拍賣市場的數據,中國藝術品拍賣市場在2018年的表現要略好。2018年全球藝術品拍賣市場交易額為291億美元,中國藝術品拍賣市場的交易額為85億美元(約570億元人民幣),占全球拍賣市場的29%,美國藝術品拍賣市場的交易額為116億美元,占全球拍賣市場的40%。中國緊隨美國之后,是全球成交額第二大的藝術品拍賣市場。

拍賣市場作為藝術品交易的二級市場比較能夠直觀的反映出藏家或者投資者在收藏意愿和投資心態上的變化。尤其是市場中產生的億元高價拍品的數量是一個重要的參照系。2017年在國內(含港澳臺)拍賣市場上有20件拍品的成交價格突破了億元,2017年有26件,2016年只有11件,2015年7件,2014年4件,2013年4件,2012年6件,2011年18件,2010年16件。億元拍品數量的變化說明國內藝術品市場在高價部分交易是旺盛的,這與目前比較穩定的市場行情基本吻合,同時也說明近期國內的藏家對于藝術品收藏和投資的意愿仍然顯得較為強烈。

中國藝術品市場在2010年之后進入到“億元時代”,收藏者購買這種超高價格的藝術品通常混合著投資與收藏的雙重目的。能夠購買億元及以上的藝術品這些購買者或者是對藝術品感興趣的頂級富豪、或者是有豐富收藏經驗的大藏家、或者是國內大的企業或者集團,或者是資金實力雄厚的藝術品基金管理人,而以前活躍在市場中的行家基本被邊緣化了。

從資產的角度而言,這些具有很高的藝術價值、歷史價值和審美價值的稀缺性藝術品足以使它們成為一種重要的資產類型,但具體到這些頂尖藝術品的購買者對藝術品作為一種資產屬性的理解也是不同的。

近年企業在拍賣場上展現的購買力已經不可小覷

其中的一類人把收藏藝術品當成了一種愛好和生活方式,他們將收藏的藝術品作為其個人乃至其家庭的一種資產配置的意圖是存在的,但這并不是他們購買作品主要的出發點。另一類人是隨著收藏的不斷累積,有意識的將個人的藏品與社會公眾進行分享,建立私人美術館和博物館,這類藏家對于藝術品作為一種資產的理解是比較深入,因為他們已經把收藏的藝術資產的社會化屬性進行了有效的擴展。

藝術品盡管可以是有豐富收藏經驗的大藏家個人或者家庭的資產,但通常他們并不看重藝術品作為資產的金融屬性。因此,在他們生前那些傾注了的他們個人情感和心血的藝術品很難體現出作為資產的價值,而往往只有在這些藏家離世之后他們的收藏才能極好的詮釋出藝術品增值的驚人能力。

佩吉及大衛·洛克菲勒夫婦

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佩吉及大衛·洛克菲勒夫婦家一角

近期最典型的例子就是2018年紐約佳士得拍賣公司拍賣了佩吉及大衛·洛克菲勒夫婦收藏的 1550 件藝術品,這些藝術品全部成交,成交總額高達 8.3 億美元(約合 53億元人民幣),這比他們當初購買這些藝術品價格增值了百倍以上。國內大的企業或者集團對藝術品作為一種公司資產的屬性是最為清晰和明確的,因為被企業購買的藝術品屬于企業的固定資產。

在企業遇到困境的時候藝術品能很好的體現出它的資產屬性。最典型的例子當屬2008年雷曼兄弟公司倒閉之后隨即拍賣了收藏的藝術品以彌補巨大的虧空,不過,這些藏品的交易額和雷曼公司的損失遠不在一個量級上,但藝術品具有保值增值的功能顯露無疑。所以,國內不少企業或者集團收藏藝術品。

泰康保險集團從1996就開始有規劃的企業收藏,泰康保險集團的美術館也正在籌建中。再比如新疆廣匯集團、江蘇的蘇寧集團、大連的萬達集團都有自己的收藏甚至是企業的美術館。而手握大量資金的藝術品基金管理人是靠買進與賣出藝術品中間的差價來獲取投資收益的,即使一支藝術品基金是企業做的,他們通常也不會買進的藝術品看成是企業的固定資產,而是把他們當成純粹的投資品來看待。

目前,國內不少金融機構如各大銀行的私人銀行以及信托公司都在開展“家族辦公室”業務。他們很希望能為這些高凈值客戶在整體的資產配置中增加藝術品,因為藝術品作為一種資產和其他如股市、房地產市場、債券市場、黃金、期貨等投資市場關聯度較低,高品質的藝術品的保值增值的能力很強,有時候甚至可以對沖掉其他投資資產的負收益。

所以,歐美發達國家的私人銀行和信托機構通常會給他們超高凈值資產的客戶按照一定的比例配置藝術品,豐富客戶整個的資產配置種類,從而能夠最大限度的保證客戶財富的保值和增值。

但國內的“家族辦公室”業務剛剛起步,擺在很多私人銀行和信托公司首要的幾個問題是為哪些客戶配置藝術品?為對藝術品有需求的客戶配置什么樣藝術品?配置的比例是多少?配置藝術品之后,如何來管理?這一系列的問題是最根本的問題。

而之前我們分析的對藝術品感興趣的頂級富豪、有豐富收藏經驗的藏家以及大型的企業和集團這三類人中,他們基本都是私人銀行和信托公司的目標甚至是已有客戶,但根據福布斯發布的2019中國頂級富豪榜單中熱衷于藝術品收藏的人數僅有2%,能不能讓這些人對藝術品產生興趣是私人銀行和信托公司的首要工作,進而才能談讓他們在資產配置中增加藝術品。

至于配置什么樣的藝術品,配置的比例如何,配置后的管理甚至處置等問題對于國內的私人銀行和信托公司而言其實很難獨立操作。資產管理和配置等金融領域的專業知識是這些機構的專長,但藝術尤其是美術品并不是他們的專業領域。因此,如何體現出專業性是擺在私人銀行和信托公司所要面對的更為現實的問題。

通常來說,藝術品投資機構或者藝術品經營機構的金融知識和資本運作能力是不如銀行和信托公司的,但銀行和信托的人缺乏專業的藝術品知識,也很少招收藝術行業的人到這類公司工作。因此,對于私人銀行和信托機構而言,為了保證藝術品資產管理的專業性,他們首選辦法就是可以和專業的藝術品投資或者咨詢機構進行合作。只有整個管理團隊既要有懂藝術的人,也要有懂金融的人,這兩類人才組合在一起才能最大限度的發揮他們的專長,才能真正的為銀行和信托公司開展藝術品資產配置和管理的業務奠定堅實的基礎。

  馬學東簡介

  1979年生,2003年7月畢業于魯迅美術學院視覺傳達系(本科);2007年7月畢業于中央美術學院藝術管理系(碩士);2017年畢業于中央美術學院,獲得藝術學理論博士學位。2006年10月至今擔任《藝術財經》雜志藝術品投資分析員;2006年11月至2008年12月擔任上海證券報藝術財經周刊撰稿人;2007年6月至今在藝術市場分析研究中心(AMRC)工作,擔任研究部主管;2012年9月起擔任藝術市場研究中心(AMRC)執行總監,現供職于嘉德投資公司投資部。

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